المفاهيم الأساسية لسوق رأس المال
لبدء الاستثمار، من المهم أولًا التعرّف إلى لغة سوق رأس المال. في هذه الصفحة، نوضح المفاهيم الرئيسية — الأسهم والسندات وتوزيعات الأرباح والبورصة ومحفظة الاستثمار — ونفهم ما الذي يمثله كل منها، وكيف يمكن الربح منه، وما المخاطر المهمة التي ينبغي معرفتها.
- وقت القراءة
- 7 دقيقة
عالم الاستثمارات مليء بالكلمات الكبيرة والمعقدة، لكن وراءها أفكار بسيطة للغاية. بمجرد أن تفهموا «اللغة»، سيصبح من الأسهل بكثير فهم كيفية عمل السوق، وما الذي تشترونه فعلاً، وكيف تبنون خطة تناسبكم.
في هذا الفصل، سنرتب بعضاً من أهم المفاهيم لكي تشعروا براحة أكبر في عالم الاستثمارات.
الأوراق المالية
"الورقة المالية" هي اسم عام لأي منتج مالي يمكن شراؤه أو بيعه في سوق رأس المال، مثل الأسهم والسندات وصناديق المؤشرات المتداولة وغيرها.
الأسهم
عندما تشترون سهماً في شركة مساهمة عامة، مثل أمازون أو آبل أو بنك هبوعليم، تصبحون مالكين لجزء صغير من تلك الشركة.
الربح:
- إذا نجحت الشركة ونمت وحققت أرباحاً، ترتفع قيمة الشركة، ومعها يرتفع سعر سهمكم.
المخاطرة:
- إذا واجهت الشركة صعوبات أو تكبدت خسائر، فقد ينخفض سعر السهم.
ما الذي يؤثر في سعر السهم كل يوم؟
- أداء الشركة: التقارير المالية، المبيعات، والإدارة السليمة.
- حالة الاقتصاد: مستوى الفائدة، التضخمعملية ارتفاع عام في الأسعار تؤدي إلى تراجع القوة الشرائية للنقود؛ أي إن المبلغ نفسه يشتري منتجات أقل.، الحروب، أو الأزمات العالمية.
- العرض والطلب: عندما يكون المشترون أكثر من البائعين يرتفع السعر؛ وعندما يكون البائعون أكثر من المشترين ينخفض السعر.
- توقعات المستثمرين: أحياناً تعرض الشركة أرباحاً ممتازة، لكن سهمها ينخفض لمجرد أن السوق كان يتوقع نتائج أفضل.
توزيعات الأرباح
توزيعات الأرباح هي جزء من أرباح الشركة يُوزع على مساهميها. أي إنه إلى جانب احتمال ارتفاع سعر السهم، توجد شركات تختار تحويل جزء من أرباحها مباشرة إلى المستثمرين.
السندات (سند الدين)
بخلاف السهم الذي يمنحكم ملكية، فإن السند هو اتفاق قرض. عندما تحتاج دولة أو شركة كبيرة إلى جمع المال، تتوجه إلى الجمهور وتصدر سندات. تشترون السندات، أي تقرضونها المال، وفي المقابل تلتزم بإعادة مبلغ أصل القرض إليكم في المستقبل، وعادةً بدفع ريبيت كفوعا (ריבית קבועה)نسبة فائدة ثابتة، لكن إذا كان الدين مرتبطاً بالمؤشر فسيتغير وفق التضخم. محددة مسبقاً، تُسمى «الكوبون».
نوعان من السندات ينبغي معرفتهما
السندات الحكومية
تُصدر الدولة السندات الحكومية. عندما تحتاج الدولة إلى المال لتمويل النشاط الجاري، أو الاستثمارات في البنية التحتية، أو التعليم، أو الأمن، أو تغطية العجز، يمكنها جمعه من الجمهور عبر إصدار السندات.
بكلمات بسيطة، بدلاً من أخذ قرض من البنك، تتوجه الدولة إلى المستثمرين وتطلب منهم إقراضها المال. وفي المقابل، تلتزم بإعادة المال في المستقبل، وعادةً أيضاً بدفع فائدة«ثمن المال»؛ وهو المبلغ المدفوع مقابل استخدام مال شخص آخر، كدخل للمودع أو كتكلفة على المقترض. خلال الفترة.
تُعد السندات الحكومية عادةً استثماراً أكثر تحفظاً، خصوصاً عندما يتعلق الأمر بدول مستقرة اقتصادياً مثل إسرائيل والولايات المتحدة أو ألمانيا. ومع ذلك، من المهم تذكّر أن ليست كل دولة في مستوى المخاطر نفسه، ولذلك فإن السندات الحكومية أيضاً ليست «خالية من المخاطر» تماماً.
السندات الشركاتية
تُصدر السندات الشركاتية شركات تجارية ترغب في جمع المال لنشاطها. تصدر الشركات السندات لتمويل الاستثمارات، والتوسع، وتطوير منتجات جديدة، أو إعادة تمويل الديون القائمة.
هنا أيضاً، يقرض المستثمرون المال للشركة، وهي تلتزم بإعادته مع فائدة. ولأن الشركة تُعد عادةً أقل استقراراً من الدولة، فإن السندات الشركاتية تقدم غالباً فائدة أعلى من السندات الحكومية.
من ناحية أخرى، تكون مخاطرها أعلى: فإذا واجهت الشركة صعوبات، فقد تجد صعوبة في سداد الدين. لذلك، كلما اعتُبرت الشركة أكثر خطورة، احتاجت عادةً إلى تقديم فائدة أعلى لجذب المستثمرين.
السندات الحكومية مقابل السندات الشركاتية
| الميزة | السندات الحكومية | السندات الشركاتية |
|---|---|---|
| من المُصدر؟ | دولة | شركة تجارية |
| مستوى المخاطر | أقل غالباً | أعلى غالباً |
| الفائدة المتوقعة | أقل غالباً | أعلى غالباً |
| فيما يُستخدم المال؟ | ميزانية الدولة، البنية التحتية، الأمن، التعليم | التوسع، الاستثمارات، التطوير، تمويل النشاط |
| لمن يناسب أكثر؟ | للمستثمرين الباحثين عن استقرار نسبي | للمستثمرين المستعدين لتحمل مخاطر أكبر مقابل إمكانية عائد أعلى |
أنواع خاصة ينبغي معرفتها
- سندات مرتبطة بالمؤشر: سندات يكون فيها أصل القرض أو الفائدة مرتبطين بمؤشر أسعار المستهلك، للمساعدة في الحفاظ على قيمة المال خلال فترات التضخم.
- سندات قابلة للتحويل: سندات يمكن تحويلها، بشروط معينة، إلى أسهم في الشركة المُصدرة.
كيف نربح من السندات؟
هناك طريقتان رئيسيتان للربح من السندات:
| طريقة الربح | كيف يعمل ذلك |
|---|---|
| دفعات الفائدة (الكوبون) | طوال مدة السند، يدفع لكم المُصدر فائدة وفق الشروط المحددة مسبقًا. |
| أرباح رأسمالية | إذا اشتريتم سندًا بسعر معين وبعتموه لاحقًا بسعر أعلى، تحققون ربحًا. |
ما الذي يؤثر في سعر السندات؟
رغم أن السندات تُعتبر أحيانًا أداة أكثر استقرارًا، فإن سعرها في السوق قد يتغير أيضًا.
العوامل الرئيسية هي:
- أسعار الفائدة في الاقتصاد: عندما ترتفع الفائدة، تصبح السندات القديمة ذات الفائدة المنخفضة أقل جاذبية، وبالتالي ينخفض سعرها. وعندما تنخفض الفائدة، تصبح السندات القائمة ذات الفائدة المرتفعة أكثر طلبًا، وبالتالي يرتفع سعرها.
- التضخم: قد تتضرر السندات غير المرتبطة بالمؤشر خلال فترات التضخم، لأن القوة الشرائية للدفعات المستقبلية تتآكل.
- التصنيف الائتماني للمُصدر: كلما اعتُبرت الجهة المُصدرة أكثر استقرارًا وموثوقية، اعتُبر سندها أكثر أمانًا وكان سعره عادةً أكثر استقرارًا.
- العرض والطلب: كما في كل أصل مالي، يؤثر العرض والطلب في السوق في السعر بصورة مستمرة.
البورصة (سوق رأس المال)
البورصة ساحة تداول رقمية ومنظمة وخاضعة للرقابة. وهي المكان الذي يلتقي فيه المشترون والبائعون، مثل المستثمرين الأفراد والشركات والجهات المؤسسية كصناديق المعاشات التقاعدية.
- دورها
- تحديد أسعار شفافة، وتمكين الشركات من جمع رأس المال، ومنح المستثمرين «السيولةالسرعة والسهولة اللتان يمكن بهما سحب المال من الاستثمار وتحويله إلى نقد في الحساب البنكي من دون غرامات كبيرة.»؛ أي القدرة على شراء الأوراق المالية وبيعها بسهولة وسرعة.
- بورصات معروفة
- بورصة تل أبيب للأوراق المالية (TASE)، وبورصة نيويورك (NYSE)، وناسداك (NASDAQ) في الولايات المتحدة.
محفظة استثمارية
محفظة الاستثمار هي الاسم الشامل لجميع الأصول المالية التي تحتفظون بها في الحساب، مثل الأسهم والسندات والنقد والودائع وغيرها.
الفكرة الرئيسية في محفظة الاستثمار هي التنويع المالي: عدم وضع كل المال في مكان واحد، بل بناء مزيج يناسب أهداف المستثمر وأفقه الاستثماري ومستوى المخاطر لديه.
مثال:
- محفظة هجومية (للنمو): مناسبة للشباب وللمدى الطويل، وتتكون مثلًا من 80% أسهم و20% سندات.
- محفظة محافظة (للاستقرار): مناسبة لقرب التقاعد أو للمدى القصير، وتتكون مثلًا من 40% أسهم و60% سندات.
الأسئلة الشائعة
إذا اشتريت سهمًا، هل يمكنني الذهاب إلى مكاتب الشركة وتقرير ما الذي ستفعله؟
بالتأكيد لا. رغم أنكم مالكون، فإن حصة المستثمر الفردي ضئيلة جدًا، وقد لا تتجاوز كسورًا من النسبة المئوية. تبقى الإدارة اليومية بيد المدير التنفيذي ومجلس الإدارة. حقكم اقتصادي في الأساس: الاستفادة من ارتفاع قيمة السهم والحصول على توزيعات أرباح إذا قررت الشركة توزيعها. إذا اشتريتم نسبة كبيرة من أسهم الشركة، فستتمكنون من التأثير في الإدارة والسياسة، لكن ذلك سيكلفكم الكثير من المال.
ماذا يحدث إذا أفلست شركة اشتريت سنداتها؟
هذا هو الخطر الرئيسي في السندات، ويُسمى «مخاطر الائتمان» أو «التعثر». إذا انهارت الشركة، فقد لا تسدد الدين، وهو حدث يُسمى في السوق «التعثر عن السداد». لهذا السبب، تقدم سندات الشركات الأقل استقرارًا فائدة أعلى لتعويضكم عن هذا الخطر.
لماذا تؤثر أسعار الفائدة في الاقتصاد في سعر سنداتي؟
هناك علاقة عكسية: عندما يرفع بنك إسرائيل الفائدة في الاقتصاد، تبدأ البنوك بعرض ودائع جديدة وجذابة بفائدة مرتفعة. ونتيجة لذلك، تصبح السندات القديمة، التي تحمل فائدة أقل مما يمكن الحصول عليه الآن، أقل جاذبية، فيبيعها المستثمرون، ما يؤدي إلى انخفاض سعرها.
ختامًا،
يتكون سوق رأس المال من لاعبين رئيسيين: الأسهم، التي تمثل شراكة ونموًا لكنها تتسم بالتقلب، والسندات، التي تمثل قرضًا وتدر فائدة وتُعد عمومًا أكثر استقرارًا. تُتداول كل هذه الأوراق المالية في ساحة ضخمة تُسمى البورصة، ويحدد المزيج بينها في محفظة استثماراتكم مقدار ما ستربحون ومستوى المخاطر الذي ستواجهونه.