مَكام - قرض للدولة قصير الأجل
المَكام قناة استثمارية محافظة لمدة تصل إلى سنة، تُقرضون عبرها المال لدولة إسرائيل وتربحون من الفرق بين سعر الشراء والمبلغ المستلم عند الاسترداد. في هذه الصفحة، سنفهم كيفية عمل المَكام ومزاياه وعيوبه وكيفية مقارنته بوديعة بنكية وصندوق سوق النقد.
- وقت القراءة
- 6 دقيقة
مَكام«قرض قصير الأجل»؛ سند حكومي لمدة سنة واحدة، ويُعد أداة استثمارية محافظة. هو أحد أكثر قنوات الاستثمار تحفظًا في إسرائيل. إذا كانت الوديعة قرضًا تمنحونه للبنك، فإن مَكام هو قرض مباشر تمنحونه لدولة إسرائيل (عبر بنك إسرائيل) لمدة تصل إلى سنة.
يصدر بنك إسرائيل سلسلة مَكام جديدة شهريًا، وتُسترد كل سلسلة بعد سنة تقويمية (12 شهرًا).
يُعتبر مَكام أحد أكثر قنوات الاستثمار تحفظًا في إسرائيل، لأن بنك إسرائيل نفسه يقف وراءه.
كيف يتحقق الربح في مَكام؟ (طريقة الخصم)
لا يدفع مَكام فائدة«ثمن المال»؛ وهو المبلغ المدفوع مقابل استخدام مال شخص آخر، كدخل للمودع أو كتكلفة على المقترض. شهرية تُودع في الحساب، بل يُشترى بسعر أقل من 1 ₪ للوحدة، وفي موعد الاسترداد تتلقون 1 ₪ عن كل وحدة.
مثال: كيف يتحقق الربح في مَكام
لنفترض أنكم اشتريتم 1,000 وحدات مَكام بسعر 0.98 ₪ للوحدة.
الحساب:
- سعر الشراء: 1,000 وحدات مضروبة في 0.98 ₪ — مبلغ استثمار قدره 980 ₪.
- المبلغ في موعد الاسترداد: 1,000 وحدات مضروبة في 1 ₪ — ستتلقون 1,000 ₪.
- الربح: الفرق بين مبلغ الاسترداد ومبلغ الاستثمار هو 20 ₪، قبل الضرائب والعمولات.
ينشأ الربح في مَكام من الفارق بين السعر المنخفض الذي تُشترى به الوحدات والقيمة الكاملة التي تُستلم في موعد الاسترداد.
المزايا:
- مخاطر منخفضة جدًا: بما أن الإصدار يتم من قبل بنك إسرائيل، يُعتبر خطر عدم السداد ضئيلًا للغاية.
- يقين اسمي: القيمة التي ستُستلم عند الاسترداد (1 ₪ للوحدة) معروفة مسبقًا لمن يحتفظ به حتى نهاية المدة.
- السيولةالسرعة والسهولة اللتان يمكن بهما سحب المال من الاستثمار وتحويله إلى نقد في الحساب البنكي من دون غرامات كبيرة.: يُتداول مَكام في البورصة ويمكن بيعه في كل يوم تداول، بخلاف الوديعة البنكية التي يكون فيها المال مجمّدًا.
- بديل للوديعة البنكية: يمنح مَكام غالبًا عائدًا أعلى من الوديعة البنكية.
العيوب: ما الذي يجب الحذر منه
- ضريبة اسميةضريبة تُحسب على الربح الإجمالي من دون خصم أثر التضخم، مثل 15% على صندوق نقدي. على الفائدة: على غرار الوديعة البنكية، تدفعون ضريبة بنسبة 15% على الربح «على الورق». في فترات التضخمعملية ارتفاع عام في الأسعار تؤدي إلى تراجع القوة الشرائية للنقود؛ أي إن المبلغ نفسه يشتري منتجات أقل. المرتفع، قد تدفعون ضريبة رغم تراجع القوة الشرائية لأموالكم.
- الحساسية لتغيرات الفائدة: قد يؤدي البيع قبل الموعد إلى خسارة صغيرة في الحالات التي ترتفع فيها الفائدة، لأن إصدارات مَكام الجديدة ستوفر عائدًا أعلى من مَكام الحالي.
- عمولات التداول: بخلاف الوديعة المجانية، ينطوي شراء مَكام في البنك على عمولات شراء وبيع. قبل الشراء، من المهم التأكد من أن العمولة ليست أعلى من الربح المتوقع.
- ليس حلًا لإدارة الأموال الجارية: مَكام أقل مرونة من صندوق سوق النقدصندوق استثمار مشترك يستثمر في أصول منخفضة المخاطر وقصيرة الأجل، ويشكّل بديلًا سائلًا للوديعة البنكية.، ولا يناسب الإدارة اليومية للأموال السائلة.
جدول: مزايا وعيوب مَكام
| الجانب | الميزة | العيب |
|---|---|---|
| مستوى المخاطر | منخفض جدًا | - |
| العائدالربح (أو الخسارة) من استثمار خلال فترة معينة، ويُعبَّر عنه عادةً كنسبة مئوية من المبلغ الأصلي المستثمر. | معلوم مسبقًا عند الاحتفاظ حتى الاسترداد | غالبًا منخفض |
| السيولة | مرتفعة (عبر البورصة) | أقل من صندوق سوق النقد |
| الضريبة | — | 15% على الربح الاسمي |
| الإدارة | بسيطة جدًا | يتطلب حساب استثمار |
الخلاصة
- ما هو:
- أداة آمنة جدًا لحفظ الأموال لمدة تصل إلى سنة.
- ما ليس هو:
- ليس أداة للثراء السريع ولا بديلًا مرنًا للحساب الجاري للمبالغ الصغيرة جدًا.
- لمن يناسب:
- لمن يعرف متى يحتاج إلى المال، ويريد عائدًا معلومًا ومستعد لاستثمار مبلغ يبرر عمولات الشراء.
- الميزة الرئيسية:
- أمان مرتفع وبساطة
- العيب الرئيسي:
- سيولة محدودة وكفاءة ضريبية أقل
الأسئلة الشائعة
كيف تربحون المال من مَكام؟
يُشترى مَكام بسعر أقل من 1 ₪ للوحدة، وفي موعد الاسترداد تتلقون 1 ₪. الربح هو الفرق بين سعر الشراء والمبلغ المستلم في نهاية المدة.
- مثال: لنفترض أنكم اشتريتم 1,000 وحدات مَكام بسعر 0.98 ₪ للوحدة.
- إجمالي الاستثمار: 980 ₪.
- في موعد الاسترداد: ستتلقون 1 ₪ لكل وحدة، أي 1,000 ₪.
- الربح: 20 ₪ (قبل الضريبة).
كيف أعرف متى يعود إليّ المال؟ (سر الأرقام)
لكل مَكام رمز مكوّن من 3 أرقام يكشف موعد استرداده. لنفك شفرة مَكام 611:
- الرقم الأيسر (6): الشهر الذي يُسترد فيه مَكام (يونيو).
- الرقم الأوسط (1): الأسبوع ضمن ذلك الشهر (الأسبوع الأول).
- الرقم الموجود إلى اليمين (1): السنة (سنة 2021/2031). ببساطة: رقم المَكام هو رمز قصير يساعد على معرفة الموعد الدقيق لاسترداد المال.
هل تُدفع ضريبة على المَكام؟
نعم. الربح الناتج عن المَكام خاضع لضريبة قدرها 15%. تُحسب الضريبة بصورة اسمية، أي على الربح «على الورق»، من دون أخذ ارتفاع الأسعار (التضخم) في الحسبان. إذا ارتفعت قيمة المَكام، لكن قيمة المال تآكلت فعليًا بسبب ارتفاع الأسعار، تظل الضريبة مستحقة.
- مثال قصير: اشتريتم مَكامًا بـ10,000 شيكل، وعند الاسترداد حصلتم على 10,300 شيكل. الربح هو 300 شيكل، وستدفعون عليه ضريبة بنسبة 15% (45 شيكل). وذلك حتى لو ارتفعت أسعار المنتجات في تلك السنة بـ4% وانخفضت قوتكم الشرائية فعليًا.
ما الذي يؤثر في سعر المَكام خلال الفترة؟
يتأثر سعر المَكام في البورصة أساسًا بما يلي:
- فائدة بنك إسرائيل.
- معدل التضخم (ارتفاع الأسعار) وتوقعات التضخم.
- ظروف السوق العامة.
من المهم تذكر ما يلي: إذا احتفظتم به حتى موعد الاسترداد، فالسعر معروف مسبقًا. أما إذا بعتموه قبل ذلك، فستتعرضون لتغيرات السوق.
هل يتمتع المال المستثمر في المَكام بالسيولة؟
يمكن بيع المَكام في كل يوم تداول، لكن السعر يعتمد على العرض والطلب وتغيرات الفائدة في السوق.
مقارنةً بصندوق سوق النقد: يُسترد الاستثمار في صندوق سوق النقد وفق سعر يومي ثابت، ويُعد أكثر سيولة و«استقرارًا» للإدارة اليومية، بينما قد ينتهي البيع المبكر للمَكام بربح أو خسارة طفيفة وفقًا لسعر السوق في تلك اللحظة.
ماذا يحدث إذا اشترينا مَكامًا لفترة أقصر من سنة؟
يمكن شراء مَكامات تُسترد بعد عدة أشهر.
مثال: اشتريتم مَكامًا بـ0.98 شيكل يُسترد بعد نصف سنة. الربح (0.02 شيكل) يعكس عائدًا بنحو 2% لنصف سنة، أي نحو 4% سنويًا (قبل الضريبة).
هل يُعد المَكام محفوفًا بالمخاطر؟
لا. فهو أحد أكثر الأدوات تحفظًا في إسرائيل. وتتمثل المخاطرة الأساسية في التآكل الحقيقي للقيمة، إذا كان التضخم أعلى من الربح، أو في تقلب طفيف في السعر لمن يختار البيع قبل موعد الاسترداد.
كيف نستثمر في المَكام عمليًا؟
يُجرى الاستثمار عبر حساب أوراق مالية لدى بنك أو شركة استثمار. ما عليكم سوى البحث عن رقم المَكام المطلوب وشرائه تمامًا كما تشترون سهمًا أو سندًا.
خلاصة: هل المَكام هو المسار المناسب لكم؟
المَكامات حلّ محافظ وعالي الجودة لمن يبحث عن «موقف آمن» للمال على المدى القصير، حتى سنة، ويفضل اليقين وأمان بنك إسرائيل على العوائد المرتفعة أو التقلبات.
- مقارنةً بصندوق سوق النقد: يتطلب المَكام قدرًا أكبر قليلًا من «التشغيل» (شراء ورقة ماليةمصطلح عام لأصل مالي قابل للتداول، مثل سهم أو سند أو وحدة مشاركة في صندوق، يمثل حقًا في أصل أو في أرباح. فعليًا وعمولات شراء)، بينما صندوق سوق النقد أكثر سيولة وراحة لإدارة المال اليومية. - مقارنةً بوديعة بنكية: يتيح لكم المَكام بيع الورقة المالية في البورصة يوميًا، ويوفر مرونة أكبر من «تجميد» المال في البنك لفترة طويلة.
إذا كان لديكم مبلغ من المال تعرفون أنكم ستحتاجون إليه في موعد محدد في المستقبل القريب، فإن المَكام أحد أكثر الأدوات استقرارًا وبساطة لحماية أصل القرض الخاص بكم.