כניסה למדד, יציאה ממדד ומחיקה מהמסחר: למה זה משנה למשקיעים?
מניה מסוימת נכנסת למדד מוביל – ומחירה מתחיל לטפס עוד לפני שהעדכון קרה בפועל. מניה אחרת נפלטת ממדד – ופתאום חוטפת גל של מכירות כבדות בתוך דקות. ומניה שלישית עומדת בפני אירוע דרמטי עוד יותר: מחיקה מוחלטת מהמסחר בבורסה.
- זמן קריאה
- 7 דקות
- רמת מורכבות
- בינוני
- עודכן לאחרונה
שלושת האירועים הללו נשמעים דומים לאוזן בלתי מיומנת, אך הם מייצגים תופעות שונות בתכלית. כניסה או יציאה ממדד אינן משנות את הפעילות העסקית של החברה – החברה לא מכרה יותר מוצרים, לא שיפרה את הרווחיות שלה ולא איבדה לקוח. השינוי הוא טכני לחלוטין, אך הוא מניע כוחות שוק אדירים. מחיקה מהמסחר, לעומת זאת, היא כבר סיפור אחר לגמרי שמשנה את חוקי המשחק עבור המחזיקים בה.
כדי להבין את הדינמיקה הזו, נתחיל מהבסיס: מהו בכלל מדד וכיצד הוא פועל?
קודם כול: מה זה מדד?
מדד (Index) הוא קבוצה של ניירות ערך שנבחרים ומנוהלים לפי כללים מתמטיים קשיחים ומוגדרים מראש.
למשל, מדד ת״א־35 כולל את 35 החברות הציבוריות הגדולות ביותר בבורסה בתל אביב שעומדות בתנאי הסף (נזילותהמהירות והקלות שבהן ניתן למשוך את הכסף מההשקעה ולהפוך אותו למזומן בחשבון הבנק ללא קנסות משמעותיים., שיעור החזקות ציבור ועוד). ניתן לחשוב על המדד כעל "סל קניות" דיגיטלי שמייצג חלק מרכזי מהכלכלה הישראלית. במקום לנתח מניה בודדת, המדד מאפשר למשקיעים לקבל תמונת מצב מהירה על התנהגות השוק כולו או על סקטור ספציפי (כמו מדד ת"א-בנקים או מדד ת"א-טכנולוגיה).
לכל מדד יש תקנון ברור הקובע:
