Увидели в пенсионном отчёте «актуарный баланс»? Вот что это значит
Большинство людей, изучая пенсионный фонд, сосредотачиваются на трёх параметрах: сколько денег накопилось, сколько они платят за управление и какую доходность показал фонд.
- Время чтения
- 6 мин.
- Сложность
- Средний
Но в годовом пенсионном отчёте иногда появляется ещё один, тихий и менее знакомый раздел: актуарный баланс (его также называют демографической доходностью). Несмотря на сложное и пугающее название, идея довольно проста: пенсионный фондИнструмент накоплений, основанный на взаимном распределении рисков и включающий страховое покрытие на случай инвалидности или смерти. проверяет, хватило ли денег, собранных со всех вкладчиков на страховое покрытие, чтобы фактически выплатить пенсии и возмещения в этом году.
Это не первый раздел, который нужно проверять в фонде, и обычно именно он не определяет радикальную разницу в ваших накоплениях. Но если в отчёте под этим пунктом появилась прибавка или убыль, полезно понять её смысл: это не инвестиционная доходностьПрибыль или убыток от инвестиции за определённый период, обычно выражаемые в процентах от первоначально вложенной суммы., а корректировка, связанная со страховой частью пенсионного фонда и его общим для всех механизмом.
Прежде всего: пенсионный фонд — это не только накопления
Чтобы понять актуарный баланс, нужно помнить, что пенсионный фонд — не обычный накопительный счёт. Это гибридная система, объединяющая три элемента:
- Чистые накопления к пенсионному возрасту.
- СтрахованиеДоговор, по которому страховая компания обязуется компенсировать застрахованному ущерб в обмен на периодическую оплату. инвалидности и утраты трудоспособности.
- Страхование на случай потери кормильца (выплата семье при смерти).
Эти страховые покрытияПеречень случаев и ущерба, при которых застрахованный имеет право на компенсацию. не ведутся отдельно для каждого человека на его личном счёте, а работают как часть общего механизма для всех вкладчиков фонда.
Что именно такое актуарный баланс?
Актуарный баланс — это сверка пенсионным фондом своих прогнозов с реальностью.
Фонд заранее оценивает (с помощью статистических таблиц), сколько будет заявлений по инвалидности, сколько произойдёт смертей, сколько выплат получат члены семей и как долго пенсионеры, вероятно, будут жить и получать пенсию. На основании этих оценок фонд рассчитывает, сколько денег нужно «взимать» с вас ежемесячно за страхование. Но реальная жизнь не всегда подчиняется таблицам:
- Положительный актуарный баланс: если фактически страховых случаев или страховых расходов оказалось меньше ожидаемого, возникает денежный излишек. Тогда часть излишка возвращается непосредственно на счета вкладчиков и увеличивает их накопления.
- Отрицательный актуарный баланс: если фактически произошло больше страховых случаев, инвалидностей или продолжительность жизни оказалась выше прогноза, возникает актуарный дефицит. Тогда фонд вынужден списать небольшую сумму со всех вкладчиков, чтобы покрыть обязательства, и накопления или выплата немного уменьшаются.
Не путайте доходность с актуарным балансом
Это одна из самых распространённых ошибок вкладчиков. Речь идёт о двух совершенно разных механизмах, влияющих на ваши накопления:
Доходность и актуарный баланс
| Параметр | Что он проверяет? | От чего зависит? |
|---|---|---|
| Инвестиционная доходность | Как ваши деньги работали на рынке капитала | Акции, облигацииВид «займа», который инвестор предоставляет государству или компании в обмен на возврат основной суммы с процентами., рост и падение биржи |
| Актуарный баланс | Как распределились страховые риски | Случаи инвалидности, смерти, продолжительность жизни и текущие расходы на страхование |
Из-за этого разделения может оказаться, что ваш пенсионный фонд показал отличные результаты на рынке капитала (высокую положительную доходность), но получил отрицательный актуарный баланс из-за большого числа страховых случаев в том же году. И наоборот.
Означает ли отрицательный актуарный баланс, что фонд плохой?
Короткий ответ: не обязательно.
Один год с отрицательным актуарным балансом не означает, что нужно менять фонд. Как не стоит оценивать пенсионный фонд только по доходности за один год, так не стоит оценивать его только по актуарному балансу за один год.
Важно смотреть на тенденцию:
Если в течение нескольких лет фонд показывает относительно высокий отрицательный актуарный баланс по сравнению с другими фондами, это уже жёлтый сигнал. Пора остановиться и задать вопросы:
- Как фонд управляет рисками и оценивает их?
- Не слишком ли либерально проводится медицинская оценка рисков, из-за чего в фонд принимают людей с высоким риском без правильного расчёта тарифа?
- Не выплачивает ли он страховые возмещения слишком легко по сравнению с собранными взносами?
Где это увидеть и как сравнивать?
Влияние актуарного баланса можно найти в расширенном годовом отчёте. Обычно оно скрывается под названиями «актуарный баланс», «актуарный излишек/дефицит» или «демографическая доходность».
Данные можно сравнивать между пенсионными фондами через такие системы, как «ПенсияЕжемесячная выплата человеку после выхода на пенсию, предназначенная для поддержания его уровня жизни..нет» Управления рынка капитала. Но важно смотреть не на одну цифру. Оценивая пенсионный фонд, нужно рассматривать полную картину: комиссии за управление, доходность за длительный период, инвестиционный вариант, страховое покрытие, качество обслуживания и актуарный баланс.
Чек-лист оценки пенсионного фонда:
Что стоит проверить?
- Комиссии за управление: какая часть текущих взносов и общей накопленной суммы уходит управляющей компании?
- Доходность за длительный период: как фонд работает на длинных отрезках (3 и 5 лет), а не только за последний год?
- Профиль риска и инвестиционные варианты: соответствует ли инвестиционный вариант вашему возрасту и целям?
- Качество страхового покрытия: соответствуют ли страховые условия вашей семейной ситуации?
- Средний актуарный баланс: сохраняет ли фонд демографическую устойчивость в течение многих лет?
- Качество обслуживания и работы: каковы официальные показатели обслуживания Министерства финансов?
Можно ли избежать актуарного баланса?
В пенсионном фонде — нет. Это сердце его механизма. В основе фонда лежит принцип взаимной ответственности: вы пользуетесь излишками и участвуете в покрытии дефицитов.
Тем, кто хочет пенсионный продукт, полностью не связанный с другими вкладчиками, стоит рассмотреть альтернативы, например провидентный продукт «Купат гемель» (קופת גמל), в котором есть только накопления без встроенного страхового компонента, или полис «Битуах менахалимСберегательный продукт, основанный на индивидуальном договоре между вкладчиком и страховой компанией, включающий накопительную и страховую составляющие.» (ביטוח מנהלים), по которому страхование ведётся напрямую через страховую компанию без взаимной ответственности, но обычно за гораздо более высокие комиссии и страховые расходы). У каждого продукта есть свои преимущества, недостатки, расходы и риски.
Главное
Изучая свой пенсионный фонд, не ослепляйтесь только графиками доходности на бирже. Время от времени заглядывайте и за демографические кулисы. Именно способность фонда сбалансированно управлять рисками своих участников определяет, сколько денег в итоге останется у вас.
Источники и ссылки
- Kol Zchut — комплексный пенсионный фонд — объяснение устройства пенсионного фонда, страховых покрытий и взаимной ответственности между участниками. (Kol Zchut)
- Управление рынка капитала — Пенсия.нет — система сравнения пенсионных фондов и их основных показателей. (Пенсия.нет)
- Управление рынка капитала — инструкции и отчёты в сфере пенсий — нормативная информация о пенсионных фондах, актуарных балансах и управлении рисками. (Управление рынка капитала)