¿Has visto el "equilibrio actuarial" en el informe de pensiones? Esto es lo que significa
La mayoría de las personas que revisan su Fondo de pensiones se fijan en tres parámetros: cuánto dinero han acumulado, cuánto pagan de comisiones de gestión y qué Rentabilidad ha obtenido el fondo.
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Pero en el informe anual de pensiones a veces aparece un apartado adicional, discreto y menos conocido: el equilibrio actuarial (también llamado rentabilidadLa ganancia (o pérdida) de una inversión durante un período determinado, expresada normalmente como porcentaje del importe original invertido. demográfica). Aunque el nombre sea complejo e intimidante, la idea es bastante sencilla: el Fondo de pensionesInstrumento de ahorro basado en la solidaridad mutua que incluye coberturas de seguro en caso de invalidez o fallecimiento. comprueba si el dinero recaudado de todos los ahorradores para las coberturas de seguroLista de los casos y daños por los que el asegurado tiene derecho a indemnización. fue suficiente para pagar las prestaciones y las reclamaciones reales de ese año.
Aunque no es el primer apartado que hay que revisar en un fondo y normalmente no será lo que marque una diferencia dramática en tu ahorro, si aparece un incremento o una reducción en este apartado del informe conviene entender qué significa: no es Rentabilidad de las inversiones, sino un ajuste derivado del componente asegurador y compartido del Fondo de pensiones.
Primero: un Fondo de pensiones no es solo ahorro
Para entender el equilibrio, hay que recordar que un Fondo de pensiones no es una cuenta de ahorro normal. Es una estructura híbrida que combina tres elementos:
- Ahorro puro para la jubilaciónPago mensual que recibe una persona tras jubilarse para ayudarle a mantener su nivel de vida..
- SeguroContrato por el cual la compañía aseguradora se compromete a indemnizar al asegurado en caso de daño, a cambio de un pago periódico. de invalidez e incapacidad laboral.
- Seguro de supervivencia (una prestación para los familiares en caso de fallecimiento).
Estas coberturas de seguro no se gestionan por separado para cada persona dentro de su cuenta individual, sino como parte de un mecanismo común de todos los ahorradores del fondo.
Entonces, ¿qué es exactamente el equilibrio actuarial?
El equilibrio actuarial es la liquidación que realiza el Fondo de pensiones entre sus previsiones y la realidad.
El Fondo de pensiones estima por adelantado, mediante tablas estadísticas, cuántas reclamaciones de invalidez habrá, cuántos fallecimientos se producirán, cuántas prestaciones de supervivencia se pagarán y cuánto tiempo se espera que vivan los pensionistas y reciban su prestación. Según esas estimaciones, calcula cuánto dinero "recaudar" de ti cada mes para el seguro. Pero la vida real no siempre se comporta como las hojas de cálculo:
- Superávit actuarial (positivo): si en la práctica hubo menos reclamaciones o costes de seguro de lo previsto, se genera un excedente económico. En ese caso, una parte del excedente vuelve directamente a las cuentas de los ahorradores y aumenta el saldo.
- Déficit actuarial (negativo): si en la práctica hubo más reclamaciones, casos de invalidez o una esperanza de vida superior a la prevista, se genera un déficit actuarial. En ese caso, el fondo tiene que "descontar" una pequeña cantidad a todos los ahorradores para cubrir sus obligaciones, y el ahorro o la prestación se reduce ligeramente.
No confundas la Rentabilidad con el equilibrio actuarial
Este es uno de los errores más comunes entre los ahorradores. Se trata de dos motores completamente independientes que afectan a tu cuenta:
Rentabilidad frente a equilibrio actuarial
| Parámetro | ¿Qué comprueba? | ¿De qué depende? |
|---|---|---|
| Rentabilidad de las inversiones | Cómo se invirtió tu dinero en el mercado de capitales | Acciones, bonosTipo de «préstamo» que el inversor concede a un gobierno o una empresa, a cambio de la devolución del principal más intereses., subidas y bajadas de la bolsa |
| Equilibrio actuarial | Cómo se repartieron los riesgos de seguro | Casos de invalidez, fallecimiento, esperanza de vida y costes corrientes del seguro |
Por esta división, puede darse el caso de que tu Fondo de pensiones haya mostrado un rendimiento fantástico en el mercado de capitales (una Rentabilidad positiva elevada), pero haya registrado un equilibrio actuarial negativo debido a un gran número de reclamaciones ese año. Y también puede ocurrir lo contrario.
¿Un equilibrio actuarial negativo significa que el fondo es malo?
En pocas palabras: no necesariamente.
Un solo año de equilibrio actuarial negativo no significa que debas cambiar de fondo. Igual que no es correcto juzgar un Fondo de pensiones solo por la Rentabilidad de un año, tampoco es correcto juzgarlo únicamente por el equilibrio actuarial de un año.
Lo que sí es importante comprobar es la tendencia:
Si durante varios años el fondo muestra un equilibrio actuarial negativo relativamente alto frente a otros fondos, eso sí es una señal amarilla. Es el momento de detenerse y hacerse algunas preguntas:
- ¿Cómo gestiona y filtra el fondo sus riesgos?
- ¿Su proceso de suscripción médica es demasiado flexible e incorpora a personas de alto riesgo sin una tarificación adecuada?
- ¿Paga las reclamaciones con demasiada facilidad en relación con lo que recauda?
¿Dónde se ve y cómo se compara?
El efecto del equilibrio actuarial aparece en tu informe anual de pensiones ampliado. Normalmente se esconde bajo nombres como: equilibrio actuarial, superávit/déficit actuarial o rentabilidad demográfica.
Puedes comparar datos entre Fondos de pensiones mediante sistemas de comparación como Pensya.net de la Autoridad del Mercado de Capitales. Pero es importante no fijarse en un solo número. Al revisar un Fondo de pensiones, hay que observar el panorama completo: comisiones de gestión, rentabilidades a lo largo del tiempo, ruta de inversión, Cobertura de seguro, calidad del servicio y también el equilibrio actuarial.
Lista de comprobación para evaluar un Fondo de pensiones:
¿Qué conviene comprobar?
- Comisiones de gestión: ¿qué parte de la aportación periódica y del saldo acumulado total se destina a la empresa gestora?
- Rentabilidades a lo largo del tiempo: ¿cómo funciona el fondo en períodos largos (3 y 5 años), y no solo durante el último año?
- Perfil de riesgo y rutas de inversión: ¿la ruta de inversión se adapta a tu edad y a tus objetivos?
- Calidad de la Cobertura de seguro: ¿las definiciones del seguro se adaptan a tu situación familiar?
- Equilibrio actuarial medio: ¿el fondo mantiene la estabilidad demográfica a lo largo de los años?
- Calidad del servicio y la gestión operativa: los indicadores oficiales de servicio del Ministerio de Hacienda.
¿Se puede evitar el equilibrio actuarial?
Dentro de un Fondo de pensiones, la respuesta es no. Es el corazón del mecanismo. La idea básica del fondo se apoya en la Garantía mutua: te beneficias de los excedentes y compartes los déficits.
Quien quiera un producto previsional que corte por completo el vínculo con los demás ahorradores debe estudiar alternativas como una caja de previsión (donde solo hay ahorro, sin un componente de seguro integrado) o Bituach Menahalim (ביטוח מנהלים)Producto de ahorro basado en un contrato individual entre el ahorrador y la compañía de seguros, que incluye un componente de ahorro y cobertura de seguro. (donde el seguro se gestiona directamente con la compañía aseguradora, sin Garantía mutua, pero normalmente con comisiones de gestión y costes de seguro mucho más altos). Cada producto tiene sus ventajas, desventajas, costes y riesgos.
La conclusión
Cuando revises tu Fondo de pensiones, no te deslumbres únicamente con los gráficos de rentabilidad de la bolsa. De vez en cuando, mira también entre bastidores la parte demográfica. La capacidad del fondo para gestionar de forma equilibrada los riesgos de sus miembros es lo que determina cuánto dinero acabará realmente en tu bolsillo.
Fuentes y enlaces
- Kol Zchut — Fondo de pensiones integral — explicación sobre el Fondo de pensiones, las coberturas de seguro y la Garantía mutua entre los partícipes. (Kol Zchut)
- Autoridad del Mercado de Capitales — Pensya.net — sistema para comparar Fondos de pensiones y datos principales de los fondos. (Pensya.net)
- Autoridad del Mercado de Capitales — instrucciones e informes del ámbito previsional — información regulatoria sobre Fondos de pensiones, equilibrios actuariales y gestión de riesgos. (Autoridad del Mercado de Capitales)