Reequilibrio de una cartera de inversión: cómo evitar que se aleje del plan
Este artículo está pensado sobre todo para quienes gestionan su propia cartera de inversión y compran fondos cotizados (ETF), fondos indexados, acciones o bonos mediante una cuenta de inversión independiente.
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Si todo tu dinero está en una Kupat Gemel LeHashkaaInstrumento de ahorro flexible que permite retirar los fondos en cualquier momento o percibir una pensión exenta de impuestos después de los 60 años., una Polisat HisachonProducto de inversión gestionado por compañías de seguros, con liquidez total y posibilidad de cambiar entre modalidades de inversión sin generar un hecho imponible., una Keren HishtalmutProducto de ahorro a medio plazo (6 años) que goza de una exención fiscal sobre las ganancias hasta el límite de aportación aplicable. o cualquier otro producto gestionado, la entidad financiera gestora es quien reequilibra las inversiones dentro de las rutas que has elegido. El gestor de inversiones se ocupa de que la cartera se mantenga conforme a la política declarada de esa ruta.
En una cartera independiente funciona de forma completamente distinta: tú eliges la distribución exacta entre acciones, bonosTipo de «préstamo» que el inversor concede a un gobierno o una empresa, a cambio de la devolución del principal más intereses., efectivo y activos nacionales o extranjeros, y también eres quien debe asegurarse de que la cartera no se aleje demasiado del plan original que estableciste.
¿Qué es el reequilibrio?
El reequilibrio (Rebalancing) es una operación técnica que devuelve la cartera de inversión a la distribución de activos original que planificaste de antemano.
Supón que decidiste que tu cartera estaría compuesta por un 70% de acciones y un 30% de bonos. Elegiste esa distribución porque se adapta exactamente a tu edad, tus objetivos económicos, el horizonte de inversión y el nivel de riesgo que puedes soportar psicológicamente.
Pero el mercado de capitales se mueve y cambia cada segundo. Si el mercado de acciones experimenta fuertes subidas, la parte de acciones de la cartera aumenta de forma natural. Si el mercado sufre caídas, esa parte se reduce. Después de cierto tiempo, descubrirás que tu cartera ya no se parece en absoluto a la que construiste al principio. El reequilibrio es simplemente la operación que devuelve la cartera a casa: a la distribución original.
Supón que empezaste a invertir con una cartera valorada en 100,000 ₪:
Un ejemplo numérico sencillo
| Componente de la cartera | Valor inicial | Porcentaje de la cartera original | Valor después de las subidas del mercado | Porcentaje de la cartera nueva |
|---|---|---|---|---|
| Acciones | 70,000 ₪ | 70% | 90,000 ₪ | 75% |
| Bonos | 30,000 ₪ | 30% | 30,000 ₪ | 25% |
| Total | 100,000 ₪ | 100% | 120,000 ₪ | 100% |
Sobre el papel, has ganado 20,000 ₪ y te sientes genial. Pero en la práctica, tu cartera se ha vuelto más orientada a las acciones y más arriesgada de lo que planificaste originalmente (ha subido al 75% de acciones).
Si quieres mantener el nivel de riesgo original de 70/30, tienes dos opciones: vender una pequeña parte de las acciones que han crecido y comprar bonos con ese dinero o, alternativamente, dirigir tus nuevas aportaciones mensuales únicamente al componente de bonos que falta hasta que las proporciones vuelvan a alinearse.
¿Por qué es tan importante?
Porque sin reequilibrio, el mercado cambia el nivel de riesgo de tu cartera sin que tú lo hayas pedido.
- Después de un largo período de auge: una cartera que debía ser moderada puede volverse muy orientada a las acciones y agresiva. Mientras el mercado sube se siente genial, pero en las siguientes caídas fuertes puedes descubrir que tu cartera es mucho más vulnerable y arriesgada de lo que puedes soportar.
- Después de fuertes caídas en los mercados: ocurre exactamente lo contrario. La parte de acciones se reduce y la cartera se vuelve demasiado conservadora y dubitativa, precisamente cuando el mercado está bajo y tú inviertes a largo plazo.
¡El reequilibrio no es sincronizar el mercado!
Este es uno de los errores más comunes entre los inversores principiantes. Separemos claramente ambas cosas:
- Sincronizar el mercado significa: "Siento o leo en el periódico que el mercado está a punto de desplomarse, así que corro a venderlo todo" (una acción basada en una conjetura y en la emoción).
- Reequilibrar significa: "La matemática de mi cartera se ha desviado del objetivo que fijé, así que realizo una operación técnica para devolverla a su ruta" (una acción basada en reglas fijadas de antemano).
El reequilibrio neutraliza el miedo, el entusiasmo y los titulares alarmantes de las noticias, y los sustituye por un plan de trabajo ordenado e indiferente.
¿Cómo se reequilibra la cartera en la práctica?
Hay dos formas principales de reequilibrar tu cuenta de inversión:
- Reequilibrio mediante dinero nuevo (la forma fácil y barata): si ingresas dinero en la cartera cada mes o trimestre, dirige las nuevas aportaciones al componente que se ha "agotado" y falta en la cartera (en nuestro ejemplo, compraEstrategia de comprar una propiedad, mejorarla y venderla con ganancia en un plazo breve. solo bonos). Es la forma más cómoda, porque no requiere vender activos ni genera un hecho imponibleAcción en la cartera de inversiones, como vender con ganancia, que obliga a pagar impuestos al Estado en ese momento..
- Reequilibrio mediante compra y venta (la forma activa): vende parte del componente que ha crecido demasiado y compra con ese dinero el componente que falta. Esta forma es más precisa, pero puede generar un hecho imponible (pago de un impuesto sobre las ganancias de capital del 25% de la ganancia realLa ganancia efectiva que queda de una inversión después de descontar la tasa de inflación. de la parte vendida), comisiones de compra y venta o comisiones de conversión de divisas.
¿Cada cuánto hay que revisar la cartera?
No existe una única regla válida para todos, pero debes tener una regla clara de antemano.
Puedes decidir revisar la cartera una vez al año o cada seis meses, o hacerlo únicamente cuando uno de los componentes se desvíe más allá de una determinada "banda de desviación" que hayas fijado, por ejemplo, una desviación superior al 5% o al 10% del objetivo original. Si planificaste un 70% de acciones y la cartera está en el 72%, no hay ninguna razón para correr a realizar operaciones. Si ha subido al 85%, eso cambia por completo la naturaleza de la cartera y requiere intervenir.
¿Cuándo no conviene reequilibrar?
- No reequilibres por caídas o subidas diarias, semanales o mensuales temporales de los mercados.
- No reequilibres por la previsión o el titular de un comentarista económico en la televisión.
- No reequilibres solo porque un compañero de trabajo dice que el mercado le parece "demasiado caro" en este momento.
- No reequilibres si la desviación es mínima y los costes técnicos (comisiones de negociación o impuesto sobre las ganancias de capital) son superiores al beneficio de la operación.
¿Y qué ocurre con los productos gestionados?
Como hemos dicho, en una Kupat Gemel LeHashkaa o una Polisat Hisachon, los gestores del fondo realizan automáticamente el equilibrio interno conforme a la política de la ruta.
Pero no te confundas: esto no te exime por completo de responsabilidad. La entidad institucional reequilibra los activos dentro de la ruta, pero no sabe si la propia ruta sigue adaptándose a tu vida. Si elegiste una ruta de acciones cuando eras soltero y tenías 22 años, y hoy ese dinero está destinado a la entrada de una vivienda que comprarás dentro de un año, es responsabilidad tuya cambiar la propia ruta a un nivel de riesgo adecuado.
La conclusión
El mercado de capitales moverá, sacudirá y cambiará tu cartera de inversión constantemente. El reequilibrio es tu volante: la herramienta sencilla que garantiza que sigues en la ruta y en el nivel de riesgo que elegiste, y que no dejas que las tormentas de los mercados gestionen tu futuro.
Fuentes y enlaces
- Investor.gov — Reequilibrio — explicación básica sobre el reequilibrio y cómo devolver una cartera de inversión a la composición de activos fijada de antemano.
- FINRA — Distribución y diversificación de activos — información para inversores sobre distribución de activos, diversificación, gestión del riesgo y reequilibrio de una cartera de inversión.
- Autoridad Tributaria — ganancias de capital de valores negociables — información general sobre la declaración y tributación de las ganancias de capital de valores negociablesTérmino general para un activo financiero que puede negociarse, como una acción, un bono o una participación en un fondo, y que representa un derecho sobre un activo o sobre ganancias..