Makam : un prêt accordé à l’État (bon du Trésor à court terme)
Le Makam est un placement prudent d’une durée maximale d’un an : vous prêtez de l’argent à l’État d’Israël et gagnez grâce à l’écart entre le prix d’achat et le montant reçu à l’échéance. Cette page explique son fonctionnement, ses avantages et ses limites, et le compare au dépôt bancaire et au fonds monétaire.
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Le Makam« Prêt à court terme » : titre de dette gouvernemental à un an, constituant un instrument d’investissement prudent. est l’un des placements les plus prudents en Israël. Si un dépôt bancaireProduit d’épargne bancaire consistant à « bloquer » une somme d’argent pendant une période définie en contrepartie d’un taux d’intérêt connu à l’avance. est un prêt que vous accordez à la banque, le Makam est un prêt direct que vous accordez à l’État d’Israël (par l’intermédiaire de la Banque d’Israël) pour une durée maximale d’un an.
La Banque d’Israël émet une nouvelle série de Makam chaque mois, et chaque série arrive à échéance après une année civile (12 mois).
Le Makam est considéré comme l’un des placements les plus prudents en Israël, car il est émis par la Banque d’Israël.
Comment le Makam produit-il un gain ? (la méthode de l’escompte)
Le Makam ne verse pas d’intérêtsLe « prix de l’argent » : la somme versée pour l’utilisation de l’argent d’autrui, constituant un revenu pour le déposant ou un coût pour l’emprunteur. mensuels sur votre compte. Vous l’achetez à un prix inférieur à 1 ₪ par unité et, à l’échéance, vous recevez 1 ₪ pour chaque unité.
Exemple : comment se crée le gain sur un Makam
Supposons que vous achetiez 1,000 unités de Makam au prix de 0.98 ₪ l’unité.
Le calcul :
- Prix d’achat : 1,000 unités multipliées par 0.98 ₪ — un investissement de 980 ₪.
- Montant à l’échéance : 1,000 unités multipliées par 1 ₪ — vous recevrez 1,000 ₪.
- Gain : la différence entre le montant remboursé et le montant investi est de 20 ₪, avant impôts et commissions.
Le gain du Makam provient de l’écart entre le prix réduit auquel les unités sont achetées et la valeur totale reçue à l’échéance.
Les avantages
- Risque très faible : comme l’émission est réalisée par la Banque d’Israël, le risque de défaut est considéré comme minime.
- Certitude nominale : la valeur reçue à l’échéance (1 ₪ par unité) est connue à l’avance pour qui conserve le titre jusqu’à la fin de la période.
- LiquiditéRapidité et facilité avec lesquelles l’argent peut être retiré d’un investissement et transformé en espèces sur un compte bancaire sans pénalités importantes. : le Makam est négocié en bourse et peut être vendu chaque jour de cotation — contrairement à un dépôt bancaire, où l’argent est bloqué.
- Alternative au dépôt bancaire : le Makam offre généralement un rendementProfit (ou perte) d’un investissement sur une période donnée, généralement exprimé en pourcentage du montant initial investi. supérieur à celui d’un dépôt bancaire.
Les inconvénients : points de vigilance
- Imposition nominaleImpôt calculé sur le gain total, sans déduire l’effet de l’inflation, par exemple 15 % sur un fonds monétaire. sur les intérêts : comme pour un dépôt bancaire, vous payez 15% d’impôt sur le gain « sur le papier ». En période de forte inflationProcessus de hausse générale des prix entraînant une diminution du pouvoir d’achat de la monnaie : une même somme permet d’acheter moins de produits., vous pouvez payer un impôt alors même que le pouvoir d’achat de votre argent diminue.
- Sensibilité aux variations des taux : une vente avant l’échéance peut entraîner une petite perte lorsque les taux ont augmenté, car les nouveaux Makam offriront un rendement supérieur à celui du Makam détenu.
- Commissions de négociation : contrairement au dépôt (gratuit), l’achat d’un Makam auprès d’une banque entraîne des commissions d’achat et de vente. Avant d’acheter, vérifiez que la commission ne dépasse pas le gain prévu.
- Ce n’est pas une solution pour gérer les liquidités courantes : le Makam est moins souple qu’un fonds monétaireFonds commun de placement investissant dans des actifs peu risqués à court terme, constituant une alternative liquide au dépôt bancaire. et ne convient pas à la gestion quotidienne d’argent liquide.
Tableau : avantages et inconvénients des Makam
| Aspect | Avantage | Inconvénient |
|---|---|---|
| Niveau de risque | Très faible | - |
| Rendement | Connu à l’avance si vous conservez le titre jusqu’à l’échéance | Généralement faible |
| Liquidité | Élevée (par la bourse) | Inférieure à celle d’un fonds monétaire |
| Impôt | — | 15% sur le gain nominalGain monétaire « brut », sans tenir compte de la perte de valeur de l’argent due à l’inflation. |
| Gestion | Très simple | Nécessite un compte d’investissement |
En résumé
- Ce que c’est :
- Un instrument très sûr pour conserver de l’argent pendant une période allant jusqu’à un an.
- Ce que ce n’est pas :
- Un instrument pour s’enrichir rapidement ni un substitut souple au compte courant pour de très petites sommes.
- À qui convient-il :
- À ceux qui savent quand ils auront besoin de leur argent, souhaitent un rendement connu et sont prêts à investir une somme justifiant les commissions d’achat.
- Avantage principal :
- Une grande sécurité et une grande simplicité.
- Inconvénient principal :
- Une liquidité limitée et une fiscalité moins avantageuse.
Questions fréquentes
Comment gagne-t-on de l’argent avec un Makam ?
Vous achetez un Makam à un prix inférieur à 1 ₪ par unité et recevez 1 ₪ à l’échéance. Le gain est la différence entre le prix d’achat et le montant reçu à la fin de la période.
- Exemple : supposons que vous achetiez 1,000 unités de Makam au prix de 0.98 ₪ l’unité.
- Investissement total : 980 ₪.
- À l’échéance : vous recevrez 1 ₪ par unité, soit 1,000 ₪.
- Gain : 20 ₪ (avant impôt).
Comment savoir quand l’argent me revient-il ? (le secret des chiffres)
Chaque Makam possède un code à 3 chiffres qui indique sa date d’échéance. Découvrons le code du Makam 611 :
- Chiffre de gauche (6) : le mois de l’échéance du Makam (juin).
- Chiffre du milieu (1) : la semaine dans ce mois (la première semaine).
- Chiffre de droite (1) : l’année (2021/2031). En termes simples, le numéro du Makam permet de savoir quand l’argent sera remboursé.
Paie-t-on un impôt sur le Makam ?
Oui. Le gain réalisé sur un Makam est soumis à un impôt de 15%. L’impôt est calculé sur une base nominale, sur le gain « sur le papier », sans tenir compte de l’inflation. Si la valeur réelle de votre argent a diminué en raison de la hausse des prix, vous payez tout de même l’impôt.
- Petit exemple : vous achetez un Makam pour 10,000 ₪ et recevez 10,300 ₪ à l’échéance. Le gain est de 300 ₪ et vous paierez 15% d’impôt (45 ₪), même si les prix ont augmenté de 4% cette année-là et que votre pouvoir d’achat réel a diminué.
Qu’est-ce qui influence le prix du Makam pendant la période ?
Le prix du Makam en bourse dépend principalement :
- du taux directeur de la Banque d’Israël ;
- du taux d’inflation et des anticipations d’inflation ;
- des conditions générales du marché.
Si vous conservez le titre jusqu’à l’échéance, le prix est connu à l’avance. Si vous le vendez avant, vous êtes exposé aux variations du marché.
L’argent investi dans un Makam est-il liquide ?
Vous pouvez vendre un Makam chaque jour de cotation, mais son prix dépend de l’offre, de la demande et des variations des taux d’intérêt.
Dans un fonds monétaire, le remboursement se fait selon une valeur liquidative calculée chaque jour et le produit est plus pratique pour la gestion courante. Avec un Makam, une vente anticipée peut se solder par un petit gain ou une petite perte selon le cours du marché.
Que se passe-t-il si l’on achète un Makam pour moins d’un an ?
Il est possible d’acheter des Makam qui arrivent à échéance dans quelques mois.
Exemple : vous achetez un Makam à 0.98 ₪ qui arrive à échéance dans six mois. Le gain (0.02 ₪) correspond à environ 2% sur six mois, soit environ 4% annualisés (avant impôt).
Le Makam est-il considéré comme risqué ?
Non. Il s’agit de l’un des instruments les plus prudents en Israël. Le principal risque est l’érosion réelle si l’inflation dépasse le gain, ou une légère volatilité du prix en cas de vente avant l’échéance.
Comment investir concrètement dans un Makam ?
L’investissement se fait au moyen d’un compte de titres dans une banque ou une maison d’investissement. Il suffit de rechercher le numéro du Makam souhaité et de l’acheter comme une action ou une obligation.
En conclusion : le Makam est-il fait pour vous ?
Les Makam constituent une solution prudente et de qualité pour qui cherche un « parking sûr » pour son argent à court terme (jusqu’à un an) et préfère la certitude et la sécurité de la Banque d’Israël à des rendements élevés ou à la volatilité.
- Par rapport à un fonds monétaire : le Makam demande un peu plus de gestion (achat actif d’une valeur mobilièreTerme général désignant un actif financier négociable, tel qu’une action, une obligation ou une part de fonds, représentant un droit sur un actif ou sur des bénéfices. et commissions), tandis que le fonds monétaire est plus liquide et plus pratique pour gérer les liquidités courantes. - Par rapport à un dépôt bancaire : le Makam permet de vendre le titre chaque jour en bourse et offre davantage de souplesse que de bloquer l’argent à la banque pendant une longue période.
Si vous disposez d’une somme dont vous savez que vous aurez besoin à une date précise dans un avenir proche, le Makam est l’un des instruments les plus stables et les plus simples pour protéger votre capital.