ተቆጣጣሪ ባለቤት፣ የሕዝብ ይዞታ እና ፈሳሽነት፦ አክሲዮኑን በእርግጥ ማን ይይዛል?

ተቆጣጣሪ ባለቤት በኩባንያው ላይ ተጨባጭ ተጽዕኖ የማሳደር ኃይል ያለው ሰው ነው፤ እሱ ግለሰብ፣ ቤተሰብ፣ የኢንቨስትመንት ዋና ገንዘብ ወይም በአንድነት የሚሠሩ የባለሀብቶች ቡድን ሊሆን ይችላል። ለመቆጣጠር ሁልጊዜ ከአክሲዮኖቹ ውስጥ ከ50% በላይ መያዝ አያስፈልገውም፤ የቀሩት አክሲዮኖች በብዙ ትናንሽ ባለሀብቶች መካከል ከተበተኑ፣ ዝቅተኛ ይዞታም ዳይሬክተሮችን እንዲሾምና ኩባንያው የት እንደሚሄድ እንዲወስን ያስችለዋል።

ጠንካራ ተቆጣጣሪ ባለቤት ለኩባንያው መረጋጋት፣ ራዕይ እና የረጅም ጊዜ ቁርጠኝነት የሚሰጥ አዎንታዊ ነገር ሊሆን ይችላል። በሌላ በኩል ግን በስሱ ጉዳዮች ላይ ለመወሰን ኃይል አለው፤ የአመራር ደመወዝ፣ የዲቪደንድ ክፍፍል፣ ውህደቶች፣ እና በሕዝብ ኩባንያውና የእሱ በሆኑ ሌሎች የግል ንግዶች መካከል የሚደረጉ ግብይቶችም ጭምር (ከተዛማጅ ወገኖች ጋር የሚደረጉ ግብይቶች)።

የሕዝብ ይዞታዎች በተቆጣጣሪ ባለቤቶችና ፍላጎት ባላቸው ባለቤቶች እጅ ውጭ ያሉትን አጠቃላይ አክሲዮኖች ያመለክታሉ። ይህ ጽንሰ-ሐሳብ ከኩባንያው አክሲዮኖች ምን ያህሉ ለንግድ "ነፃ" እንደሆኑ (Free Float) ይገልጻል።

ባለሀብቶች ሁለቱን በተደጋጋሚ ያደባልቃሉ፣ ነገር ግን ሁለት ተደጋጋፊ መለኪያዎች ናቸው፦

የግብይት ቀላልነት

የግብይት ድግግሞሽና መጠን፦ በአንድ ቀን በአክሲዮኑ ላይ ስንት ግብይቶች እንደሚከናወኑ፣ የገንዘብ ዝውውሩ ምን ያህል እንደሆነ እና ስንት አክሲዮኖች ባለቤት እንደሚቀይሩ ያሳያል።

ፈሳሽነት

የግብይት አፈጻጸም ጥራት፦ ግብይትዎ ዋጋው እንዳይጨምር ወይም እንዳይቀንስ ሳያደርግ፣ አክሲዮኑን በአሁኑ ዋጋ መግዛት ወይም መሸጥ ምን ያህል ቀላልና ፈጣን እንደሆነ።

እንዲህ ብለው ማሰብ ይችላሉ፦ የግብይት ቀላልነት የግብይት እንቅስቃሴ መጠን ነው። ፈሳሽነትገንዘብን ከኢንቨስትመንት በፍጥነትና በቀላሉ በማውጣት፣ ከፍተኛ ቅጣቶች ሳይኖሩ በባንክ ሂሳብ ውስጥ ጥሬ ገንዘብ ማድረግ የሚቻልበት ደረጃ። ደግሞ መግባትና መውጣት የመቻል ጥራት ነው።

አንድ አክሲዮን በየቀኑ ሊገበያይ ይችላል፤ ነገር ግን በመግዣ ዋጋና በመሸጫ ዋጋ መካከል ትልቅ ልዩነት ካለ፣ ወይም በእያንዳንዱ የዋጋ ደረጃ ላይ ገዢዎችና ሻጮች በጣም ጥቂት ከሆኑ፣ አሁንም በእውነት ፈሳሽ አይደለም።

ጥቂት አክሲዮኖች ብቻ በሕዝብ እጅ ሲገኙ፣ የግብይት መጽሐፉ በጣም ቀጭን ይሆናል። በዚህ ሁኔታ፣ እያንዳንዱ ትንሽ የገንዘብ እንቅስቃሴ ግራፉን በከፍተኛ ሁኔታ ያንቀሳቅሰዋል፦

• አንድ ገዢ በአንፃራዊነት ብዙ አክሲዮኖችን ለመግዛት ቢሞክር እና በገበያው በቂ ሻጮች ከሌሉ፣ ዋጋው በፍጥነት ወደ ላይ ይወጣል።
• የተጨነቀ ባለሀብት ከአቋሙ ለመውጣት ቢሞክር እና በሌላኛው ወገን በቂ ገዢዎች ከሌሉ፣ ዋጋው በከፍተኛ ሁኔታ ይወድቃል።

የተለመደው ስህተት፦ የዋጋ ግራፉን ብቻ መመልከት

ብዙ ባለሀብቶች በ20% የዘለለ አክሲዮን ያያሉና ኩባንያው አስደናቂ የንግድ ግኝት አድርጓል ብለው ያስባሉ። በተግባር ግን፣ አንድ ሰው በጥቂት ሺህ ሼቄል አክሲዮኖችን ስለገዛ ብቻ ዋጋው የጨመረ ፈሳሽነት የሌለው አክሲዮን ሊሆን ይችላል። በግራፉ ከመደሰታችሁ በፊት፣ ከጀርባው እውነተኛ ገበያ እንዳለ ወይም ጥቂት የዘፈቀደ ግብይቶች ብቻ እንደሆኑ ያረጋግጡ።

የሕዝብ ይዞታዎች በETF እና መለኪያን በሚከተሉ ፈንዶች ሥራ ውስጥም ወሳኝ ሚና አላቸው። የአክሲዮን ገበያ መለኪያዎች የአክሲዮንን ክብደት በኩባንያው ጠቅላላ ዋጋ ብቻ አይወስኑም፤ ይልቁንም የሕዝብ ይዞታውን ዋጋ የሚያካትት ቀመር ይጠቀማሉ። የአክሲዮን ገበያው እንደሚያስረዳው፣ በመለኪያው ውስጥ ያለው የአክሲዮን ክብደት በዚያ አክሲዮን የሕዝብ ይዞታ ዋጋ እና በመለኪያው ውስጥ ባሉት ሁሉም አክሲዮኖች የሕዝብ ይዞታዎች ጠቅላላ ዋጋ መካከል ያለውን ጥምርታ ያሳያል።

ይህ ማለት በተለይ ዝቅተኛ የሕዝብ ይዞታ ያለው ግዙፍ ኩባንያ በመረጃ ጠቋሚው ውስጥ ትንሽ ክብደት ያገኛል፤ ትንሽ ቢሆንም በሕዝብ ዘንድ በጣም "የተሰራጨ" ኩባንያ ግን ከፍተኛ ክብደት ያገኛል። የኢንዴክስ ፈንዶች አክሲዮኖቹን በዚህ ክብደት በትክክል ለመግዛት ስለሚገደዱ፣ የሕዝብ ይዞታ መጠን ወደ አክሲዮኑ የሚመጣውን (ወይም የማይመጣውን) አውቶማቲክ የገንዘብ ፍሰት በቀጥታ ይነካል።

ማብራራት አስፈላጊ ነው፦ ጠንካራ ተቆጣጣሪ ባለቤት ያለው እያንዳንዱ ኩባንያ መጥፎ አክሲዮን አይደለም፣ እንዲሁም ዝቅተኛ የሕዝብ ይዞታ ያለው እያንዳንዱ ኩባንያ መጥፎ ኢንቨስትመንት አይደለም። ነገር ግን እነዚህ ባህሪያት አደጋ ይፈጥራሉ፣ እና የሚከተሉት ምልክቶች ሲታዩ — ማቆምና መመርመር አለባችሁ፦

• ከመጠን ያለፈ ፍጹም ቁጥጥር፡ ተቆጣጣሪው ባለቤት ከአክሲዮኖቹ ውስጥ ወደ 100% የሚጠጋውን ከያዘ፣ ሕዝቡ “ማስጌጫ” ብቻ ነው፣ እና በስብሰባዎች ያላችሁ አስተያየት ምንም አይለውጥም።
• የግብይት ምድረ በዳ፡ በተለይ ዝቅተኛ የግብይት መጠኖች አንድ ነገር ያመለክታሉ — ለመውጣት በምትወስኑበት ቀን፣ በሌላኛው ወገን አንድም ገዢ ላታገኙ ትችላላችሁ።
• የተደበቀ የግብይት ግብር፡ በግዢና በሽያጭ ዋጋዎች መካከል ከመጠን ያለፈ ልዩነት (Spread) መኖሩ ግብይቱን በመፈጸማችሁ ብቻ ገንዘብ እያጣችሁ መሆኑን ያመለክታል።
• የውስጥ ሰዎች ድግስ፡ በኩባንያውና በተቆጣጣሪው ባለቤት ወይም በግል ኩባንያዎቹ መካከል ብዙ ግብይቶች መኖራቸው የተለመደ የማስጠንቀቂያ ምልክት ነው። ገንዘቡ በአጠራጣሪ ሁኔታዎች ከኩባንያው ወደ ውጭ እንዳይወጣ ማረጋገጥ ያስፈልጋል።
• የአእምሮዎች (ወይም የገንዘብ) መሸሽ፡ ባለድርሻ አካላትና ከፍተኛ አስተዳዳሪዎች በከፍተኛ መጠን አክሲዮኖችን ሲሸጡ፣ ራሳችሁን መጠየቅ አለባችሁ፦ "እነሱ ስለ ኩባንያው የወደፊት ሁኔታ እኔ የማላውቀውን ምን ያውቃሉ?"።
• ቀስ በቀስ የሚከሰት ማቅጠን፡ ለተወሰኑ ባለሀብቶች ጥቅም ሲባል ደጋግመው የሚከናወኑ የግል ምደባዎች የሕዝቡን ድርሻ ያሳንሳሉ።
• በአየር ላይ የሚወዛወዝ ግራፍ: በጥቂት ሺህ ሸቀል የሚደረጉ አነስተኛ ግብይቶች ምክንያት በከፍተኛ ሁኔታ ወደ ላይ ወይም ወደ ታች የሚንቀሳቀስ አክሲዮን። ይህ ዜሮ ፈሳሽነትን ያመለክታል።

1. የአክሲዮን ገበያ — የሕዝብ ይዞታና ባለፍላጎት ባለቤቶች — በገበያው ላይ የሚገበያዩ አክሲዮኖች ውስጥ የሕዝብና የባለፍላጎት ባለቤቶችን ይዞታ ዋጋ የሚያሳይ የውሂብ ገጽ።
2. የአክሲዮን ገበያ — በመረጃ ጠቋሚ ውስጥ የአክሲዮን ክብደት መወሰን — በሕዝብ የተያዘው ዋጋ እና የአክሲዮኑ በገበያ መረጃ ጠቋሚዎች ውስጥ ያለው ክብደት መካከል ያለውን ግንኙነት ማብራሪያ።
3. የአክሲዮን ገበያ — ለእያንዳንዱ የፋይናንስ ዋስትና ዋና መረጃዎች — በአክሲዮን የውሂብ ገጾች ላይ እንደ አማካይ የቀን የግብይት መጠን፣ መካከለኛ የግብይት መጠን እና ፈሳሽነትን ለመገምገም የሚረዱ ሌሎች መረጃዎችን ማየት ይቻላል።