ተገብሮ የኢንቨስትመንት መሣሪያዎች፦ በተግባር እንዴት ይሠራል?

የጋራ ኢንቨስትመንት ፈንድብዙ ባለሀብቶች ገንዘባቸውን በባለሙያ ወደሚተዳደር የጋራ የንብረት ፖርትፎሊዮ እንዲያዋህዱ የሚያስችል የኢንቨስትመንት መሣሪያ ነው። (Mutual Funds) ከብዙ ኢንቨስተሮች ገንዘብ ሰብስቦ በተወሰነ የኢንቨስትመንት መመሪያ መሠረት በተለያዩ የዋስትና ሰነዶች ላይ የሚያውል ምርት ነው። እያንዳንዱን አክሲዮን ለብቻው ከመግዛት ይልቅ፣ በፈንዱ ውስጥ “የተሳትፎ ክፍሎችን” ትገዛላችሁ፤ በዚህም ሰፊ የንብረት ምርጫ ላይ ወዲያውኑ ተጋላጭነት ታገኛላችሁ።

የጋራ ፈንድ ንቁ (አክሲዮን የሚመርጥ አስተዳዳሪ ያለው) ወይም ተገብሮ (አስተዳዳሪው ኢንዴክስን የሚከተል) ሊሆን እንደሚችል ማወቅ አስፈላጊ ነው።

ጥቅሙ፦

• ቀላልነት — ግዢውን በቀላሉ በባንክ ሂሳባችሁ በኩል ማከናወን ይቻላል።

ጉዳቱ፦

• በቀጥታ በገበያ ላይ አይነገዱም፤ መግዛት ወይም መሸጥ የሚቻለው በቀን አንድ ጊዜ፣ በንግድ ቀኑ መጨረሻ በተወሰነው ዋጋ ብቻ ነው፤ የአስተዳደር ክፍያዎቹም አንዳንዴ ከፍ ያሉ እስከ በጣም ከፍ ያሉ ሊሆኑ ይችላሉ።

እነዚህ ሦስት መሣሪያዎች አንድ ዓላማ አላቸው፦ እንደ S&P 500በአሜሪካ የአክሲዮን ልውውጦች ላይ ከሚነገዱ 500 ትልልቅና መሪ ኩባንያዎች የተዋቀረ መረጃ ጠቋሚ ነው።፣ ተል አቪቭ 35 ወይም Nasdaq 100በናስዳቅ የተዘረዘሩትን 100 ትልልቅ ፋይናንስ ነክ ያልሆኑ ኩባንያዎች የሚያካትት፣ በቴክኖሎጂ ላይ ጠንካራ ትኩረት ያለው መረጃ ጠቋሚ ነው። ያለ ኢንዴክስን መከተል። ልዩነታቸው በ“የተጠቃሚ ልምድ”ና በሕጋዊ መዋቅራቸው ላይ ነው፦

ETF (Exchange Traded Fund)

በንግድ ቀኑ ውስጥ እንደ አክሲዮን በቦርሳ ላይ የሚነገድ ምርት ነው። ስለዚህ በማንኛውም ጊዜ በተለዋዋጭ የገበያ ዋጋ መግዛትና መሸጥ ይቻላል። ይህ ተለዋዋጭነትና ከፍተኛ ተደራሽነት ይሰጣል።

ኢንዴክስን የሚከተል ፈንድ

ኢንዴክስን የሚከተል ተገብሮ የጋራ ፈንድ ነው፤ ግን በቀኑ ውስጥ በቦርሳ ላይ አይነገድም። መግዛትና መሸጥ የሚቻለው በንግድ ቀኑ መጨረሻ በተወሰነ ዋጋ ብቻ ነው። ኢንዴክሱን በመከተል በኩል ከETF ጋር በጣም ሊመሳሰል ይችላል፣ ሆኖም የአጠቃቀም ልምዱ ትንሽ ይለያል።

የኢንዴክስ ማስረጃ (ETN – Exchange Traded Note)

ንብረቶቹን በቀጥታ ከመያዝ ይልቅ የኢንዴክሱን ትርፍ ለማቅረብ በፋይናንስ አካል ቃል ኪዳን ላይ የተመሠረተ ምርት ነው። በእስራኤል የኢንዴክስ ማስረጃዎች ሊጠፉ ተቃርበዋል፣ በETFዎችም ተተክተዋል። በአሜሪካና በአውሮፓ አሁንም አሉ፤ ግን ብዙም አይታዩም፣ በዋናነትም ልዩ ወይም ይበልጥ ውስብስብ ለሆኑ ምርቶች ያገለግላሉ።

ሁሉም መሣሪያዎች ኢንዴክሱን ለመከተል ቢሞክሩም፣ በተግባር በምርቱ አፈጻጸምና በኢንዴክሱ አፈጻጸም መካከል የተወሰነ ልዩነት ሊኖር እንደሚችል ማወቅ አስፈላጊ ነው።

በኢንዴክሱ ውስጥ ያሉ ኩባንያዎች ትርፋቸውን (ዲቪደንድ) ሲከፋፍሉ፣ ፈንዱ በዚህ ገንዘብ ምን እንደሚያደርግ መወሰን አለበት፦

• ትርፍ የሚያከፋፍል ፈንድየዲቪደንድ ወይም የወለድ ገቢን በቀጥታ ወደ ባለኢንቨስተሮች የባንክ ሂሳቦች የሚያስተላልፍ ፈንድ ነው። ጥሬ ገንዘቡን በቀጥታ ወደ ሂሳባችሁ ያስተላልፋል። ቀጣይ የገንዘብ ፍሰት ለሚያስፈልገው ሰው ይስማማል፤ ሆኖም በእያንዳንዱ ክፍፍል የግብር ክስተት (ግብር መክፈል) ይፈጥራል።
• የትርፍ ድርሻ የሚያከማች ፈንድየእያንዳንዱን ዩኒት ዋጋ ለማሳደግ የትርፍ ድርሻዎችን በፈንዱ ንብረቶች ውስጥ መልሶ የሚያስገባ ፈንድ ነው። ዲቪደንዶቹን በፈንዱ ውስጥ እንደገና ያውላል። ይህ ማለት የተቀበለው ገንዘብ ከኢንቨስትመንቱ ጋር ተደምሮ እንደገና ማደግ ይጀምራል፤ በዚህም በጊዜ ሂደት የውሁድ ወለድ“የገንዘብ ዋጋ” ማለት ነው፤ የሌላ ሰውን ገንዘብ ለመጠቀም የሚከፈል መጠን ሲሆን፣ ለተቀማጭ አድራጊው ገቢ ወይም ለተበዳሪው ወጪ ነው። ውጤት ይጠናከራል። በተጨማሪም ግብርን የማዘግየት ጥቅም አለው፤ ፈንዱን እስካልሸጣችሁ ድረስ ግብር አትከፍሉም። ስለዚህ ከገንዘቡ ክፍል በመንገዱ ላይ “ለግብር ከመውጣት” ይልቅ ሙሉው ገንዘብ ማደጉንና ትርፍ ማስገኘቱን ይቀጥላል።

ብዙውን ጊዜ ለረጅም ጊዜ የሚያውሉ ኢንቨስተሮች ዲቪደንድ የሚያከማች ፈንድን ይመርጣሉ፤ ይህም በውሁድ ወለድ ውጤትና በግብር ማዘግየት ጥቅም ምክንያት ነው። ቀጣይ ገቢ የሚፈልጉ ኢንቨስተሮች ግን ዲቪደንድ የሚከፋፍል ፈንድን ይመርጣሉ።

በዓለም አቀፍ ኢንዴክሶች ላይ ኢንቨስት ሲደረግ፣ በተለያዩ አገሮች በተመዘገቡ ፈንዶች በኩል ማድረግ ይቻላል፤ ይህ ልዩነትም ከሚታየው በላይ አስፈላጊ ነው።

ልዩነቶቹ በአስተዳደር ክፍያ፣ በዲቪደንድ ግብር፣ በውርስ ግብር፣ በንግድ ወጪዎችና በአጠቃቀም ምቾት ላይ ይታያሉ።

ታዲያ እንዴት መምረጥ ይቻላል?

አንድ ብቻ ትክክለኛ መልስ የለም፤ ምርጫው በኢንቨስተሩ ሁኔታ ላይ ይመረኮዛል፦

አንድ ፈንድ ኢንዴክስን ሲከተል፣ የመከተያ ዘዴው በአደጋ፣ በግብርና በኢንቨስትመንቱ ትክክለኛነት ላይ ተጽዕኖ ስለሚያሳድር እንዴት እንደሚያደርገው መረዳት አስፈላጊ ነው።

አካላዊ ፈንድ

አካላዊ ፈንድ በኢንዴክሱ ውስጥ ያሉትን አክሲዮኖች ወይም ቦንዶች በክብደታቸው መጠን በቀጥታ ይገዛል።

ለምሳሌ፣ S&P 500ን የሚከተል ፈንድ የApple፣ Microsoft፣ Amazon እና ሌሎች የኢንዴክሱ ኩባንያዎችን አክሲዮኖች ይይዛል።

ለምሳሌ፣ የBlackRock (iShares) አይሪሽ ፈንዶች ብዙውን ጊዜ አካላዊ ዘዴን ይጠቀማሉ፣ የኢንዴክሱንም አክሲዮኖች በቀጥታ ይገዛሉ።

ጥቅሞች፦

• በንብረቶቹ ላይ ቀጥተኛ ኢንቨስትመንት — ገንዘቡ በእውነቱ በኩባንያዎቹ ውስጥ ይውላል።
• በውጫዊ አካል ላይ ያነሰ ጥገኝነት።
• ለመረዳት ቀላልና ቀጥተኛ መዋቅር።

ጉዳቶች፦

• ኩባንያዎች ወደ ኢንዴክሱ ሲገቡና ሲወጡ ወይም ክብደታቸው ሲቀየር፣ ፈንዱ ከኢንዴክሱ ለውጦች ጋር ሁልጊዜ ራሱን ማስማማት አለበት።
• “የመከተል ስህተቶች” ሊኖሩ ይችላሉ — ከኢንዴክሱ ትንሽ መዛነፍ።
• በዲቪደንድ ላይ ግብር አለ።

ሲንተቲክ ፈንድ

ሲንተቲክ ፈንድ አክሲዮኖቹን አይገዛም፤ ይልቁንም የኢንዴክሱን ትርፍ እንደሚያገኝ ከባንክ ጋር ውል ይፈራረማል። ጥቅሙ ኢንዴክሱን በጣም ትክክለኛ መከተሉና አንዳንዴ የግብር ጥቅሞች ሊኖሩት መቻሉ ነው፤ ግን “የአውጪ አካል አደጋ” (በባንኩ መረጋጋት ላይ ጥገኝነት) ይጨምራል።

ለምሳሌ፣ Invesco የሚባሉ ፈንዶች ሲንተቲክ ዘዴን ይጠቀማሉ፤ ከፋይናንስ አካላት ጋር በሚያደርጉት ውል የኢንዴክሱን ትርፍ ያገኛሉ።

ጥቅሞች፦

• ኢንዴክሱን በጣም ትክክለኛ መከተል።
• አንዳንዴ የግብር ጥቅም (ለምሳሌ፣ በአንዳንድ ሁኔታዎች በዲቪደንድ ላይ ግብር ማስወገድ)።
• በጊዜ ሂደት ትርፍን ሊያሻሽል ይችላል።

ጉዳቶች፦

• የአውጪ አካል አደጋ — ውሉን በሚያቀርበው የፋይናንስ አካል ላይ ጥገኝነት።
• ለመረዳት የበለጠ ውስብስብ።

አደጋውን ለመቀነስ፣ ፈንዶቹ ብዙውን ጊዜ ውሎቻቸውን በበርካታ የፋይናንስ አካላት መካከል ያሰራጫሉ፣ እና በቀጣይነት የሂሳብ ማስተካከያ ያደርጋሉ።

በውጭ ኢንዴክሶች ላይ ኢንቨስት ሲደረግ፣ ትርፋችሁ በሁለት ምክንያቶች ሊነካ እንደሚችል መረዳት አስፈላጊ ነው፦

• የገበያው አፈጻጸም።
• የምንዛሬ ዋጋ ለውጥ።

ለምሳሌ፣ እንደ S&P 500 ባለ የአሜሪካ ኢንዴክስ ላይ ኢንቨስት ካደረጋችሁ፣ ፈንዱን በሼቄል ብትገዙም ኢንቨስትመንቱ በእውነቱ በዶላር ነው። ስለዚህ ዶላሩ ከሼቄል ጋር ያለው የምንዛሬ ዋጋ ለውጥ ትርፋችሁን ሊነካ ይችላል።

የምንዛሬ አደጋ መከላከያ ያለው ፈንድ ጥቅሞች፦

• በሼቄል የሚለካው ትርፍ የበለጠ መረጋጋት አለው።
• በምንዛሬ መዋዠቅ ላይ ያነሰ ጥገኝነት።
• የምንዛሬ አደጋ ይቀንሳል ወይም ይወገዳል።
• የምንዛሬ ዋጋ ለውጥ ተጽዕኖን ማስወገድ ለሚፈልግ ሰው ይስማማል።

የምንዛሬ አደጋ መከላከያ ያለው ፈንድ ጉዳቶች፦

• የመከላከያ ወጪ ስላለ የአስተዳደር ክፍያው ብዙውን ጊዜ ከፍ ያለ ነው።
• ዶላሩ ከተጠናከረ ሊገኝ የሚችልን ትርፍ መተው።

የምንዛሬ አደጋ መከላከያ የሌለው ፈንድ ጥቅሞች፦

• የመከላከያ ወጪ ስለሌለ የአስተዳደር ክፍያው ብዙውን ጊዜ ዝቅተኛ ነው።
• ከምንዛሬው መጠናከርም ትርፍ ማግኘት ይቻላል።
• ተጨማሪ አደጋን ለመቀበልና የውጭ ምንዛሬው ይጠናከራል ብሎ ለሚያምን ኢንቨስተር ይስማማል።

የምንዛሬ አደጋ መከላከያ የሌለው ፈንድ ጉዳቶች፦

• የምንዛሬ አደጋው ከፍ ያለ ነው።
• በምንዛሬ ዋጋ ላይ የሚኖሩ መዋዠቆች ትርፉን በእጅጉ ሊነኩ ይችላሉ።
• የምንዛሬው መዳከም በሼቄል የሚለካውን ትርፍ ሊቀንስ ይችላል።

ምሳሌ፦ የዶላር ዋጋ ለውጥ ትርፉን እንዴት ይነካል?

ሁለት ሊከሰቱ የሚችሉ ሁኔታዎች

በS&P 500 ኢንዴክስ የሚከተል ፈንድ ኢንቨስት አደረጋችሁ እንበል፤ ኢንዴክሱም 10% አደገ።

በሼቄል የሚለካው ትርፍ ምን ይሆናል?

• ዶላሩ ሲጠናከር፦ እያንዳንዱ ዶላር ብዙ ሼቄል ይሆናል። በዚህ ሁኔታ ከኢንዴክሱ መጨመርና ከዶላሩ መጠናከር ሁለቱም ትርፍ ታገኛላችሁ፤ ስለዚህ በሼቄል የሚለካው ትርፍ ከኢንዴክሱ ትርፍ ሊበልጥ ይችላል።
• ዶላሩ ሲዳከም፦ እያንዳንዱ ዶላር ያነሰ ሼቄል ይሆናል። በዚህ ሁኔታ የኢንዴክሱ መጨመር ካስገኘው ትርፍ ክፍሉ በምንዛሬ ለውጥ ምክንያት ይቀንሳል፤ ስለዚህ በሼቄል የሚለካው ትርፍ ከኢንዴክሱ ትርፍ ሊያንስ ይችላል።

የምንዛሬ አደጋ መከላከያ በሌለው ፈንድ፣ ዶላሩ የሼቄል ትርፉን ሊያሳድግም ሆነ ሊቀንስም ይችላል።

ታዲያ ለእናንተ ምን ይስማማል?